Schweiz/Sydbank: Atter kurs mod negative renter

De schweiziske forbrugerpriser faldt i maj med 0,1 pct. på årsbasis, og det er et problem for den schweiziske centralbank, som i forvejen har sænket renten til tæt på nul pct. Næste skridt kan meget vel være at sende renten i negativt terræn.

Det vurderer Kim Blindbæk, seniorøkonom i Sydbank, i en kommentar tirsdag.

- Det er uden tvivl en torn i øjet på den schweiziske nationalbank, SNB, der gradvist har sænket renten, fordi inflationen har været hastigt på vej ned, skriver Kim Blindbæk.

SNB har sænket renten fem gange siden marts 2024 til niveauet 0,25 pct. Næste rentemøde afholdes den 19. juni.

- I udgangspunktet forventer vi en sænkning på 0,25 pct.point til nul pct. Vi vil dog – på linje med investorerne – ikke udelukke, at SNB kan sænke renten med hele 0,5 pct.point. Det vil bringe renten tilbage i negativt territorium, skriver seniorøkonomen.

I 2022 lå den schweiziske rente på minus 0,75 pct. forud for den globale inflationskrise. Kim Blindbæk mener dog, at SNB har andre værktøjer, som kan tages i brug, før renten atter sendes under nul pct.

- Det gælder blandt andet interventioner på valutamarkedet, hvor SNB køber udenlandsk valuta og sælger schweizerfranc for at svække den schweiziske valuta. Det betyder, at prisen på importerede varer bliver højere, og at inflationen derfor stiger, skriver Kim Blindbæk, som dog også påpeger, at schweizerfrancs status som sikker havn er en udfordring for centralbanken.

- Den seneste usikkerhed omkring Trumps toldtiltag og geopolitiske spændinger har sendt mange investorer mod Schweiz. Siden "Liberation Day" i starten af april, hvor Trump præsenterede omfattende toldsatser, er schweizerfrancen blevet styrket med over 2 pct. i forhold til danske kr., pointerer Kim Blindbæk.

.\\˙ MarketWire



Frederik Olling Milbæk +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:[email protected], www.ritzaufinans.dk