Sydbank ser ikke nye toldtrusler forstyrre allerede dyre ...

Hverken aktieinvestorerne eller Sydbank tror synderligt meget på den seneste amerikanske trussel om en importtold på 30 pct. på varer fra EU, der formentlig endnu en gang i stedet er et udtryk for taktik i forhandlingerne.

Derfor er der for nu ingen grund til at bekymre sig for, at meldingen vil afspore aktiemarkedets pæne kurs lige nu, men omvendt er priserne på markedet allerede så høje, at de afspejler et rigtig godt andet kvartal for selskaberne.

Sådan lyder vurderingen fra Sydbank i den seneste udgave af publikationen Aktiestrategi.

- Det vil undre os meget, hvis forhandlingerne mellem USA og EU ender med toldsatser i niveauet omkring 30 pct., da det vil være ekstremt skadeligt for samhandlen. Donald Trumps udmeldinger er samtidig også et tydeligt bevis på den uforudsigelighed, der stadig hersker for virksomhederne rundt om i verden. Virksomhederne i både USA og i EU har behov for, at uvisheden forsvinder, og at rammerne for samhandel bliver fasttømrede, så de har planlægningssikkerhed for investeringer og ansættelser, skriver Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef hos Sydbank, i Aktiestrategi.



Han bider også mærke i, at det klare comeback på aktiemarkedet siden de tunge fald i april udløst af meldingerne om gengældelsestold fra USA´s præsident, Donald Trump, er kommet, selv om konsensus for virksomhedernes indtjening på globalt plan er blevet sænket blandt analytikerne som følge af den klare usikkerhed.

Det betyder også, at prisfastsættelsen for nu vurderes som relativt høj.



- Prisfastsættelsen her og nu indbyder i den forstand ikke til decideret kursfest. Den er noget dyrere end historisk, og på mange måder tager aktieinvestorerne forskud på, at rigtig meget vil gå godt i den næste periode – trods betydelig usikkerhed om toldsatser, økonomisk vækst og dermed også virksomhedernes indtjeningsudvikling, skriver Jacob Pedersen.

Mandag morgen ser weekendens udmelding om importtold på 30 pct. på varer fra EU da også ud til at blive modtaget moderat negativt på aktiemarkedet.

Handlen med futures peger således på et indledende fald på 0,9 pct. til det tyske DAX-indeks og på 0,8 pct. for det paneuropæiske Stoxx 50.

Det amerikanske S&P 500-indeks ses samtidig falde med 0,6 pct. fra start.

.\\˙ MarketWire



Mikkel Brix Kvols +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk