UBS: Politisk usikkerhed om medicinalsektoren i høj grad ...

Trusler om toldsatser og krav om sænkede priser fra den amerikanske regering har på det seneste været med til at lægge en dyne over aktiekurserne i medicinalsektoren.

Men det meste af det er nu indregnet, vurderer den schweiziske storbank UBS i et notat onsdag.

Banken ser meget lav sandsynlighed for, at USA´s præsident, Donald Trump, vil få held til at få gennemført de prisnedsættelseskrav, han har fremsat - de såkaldte Most Favored Nations-krav.

- Medicinalindustrien står over for betydelig usikkerhed ikke kun på grund af tolden, men også på grund af Trumps seneste pres for Most Favored Nations-prissættelser (MFN) for lægemidler. Men vi mener, at MFN-kravene vil møde juridisk, politisk og industriel modstand, og at en implementering på kort sigt er usandsynlig, skriver UBS´ strateger i notatet.

- Vi forventer også, at toldens indvirkning vil være håndterbar på kort sigt, da medicinalvirksomhederne har importeret deres lagre på forhånd. Derudover bemærker vi, at Trump-administrationen muligvis vil bruge truslen om højere toldsatser som forhandlingskort for at opnå MFN-indrømmelser, fortsætter de.

Strategerne bemærker, at medicinalsektoren allerede nu handles væsentligt under det historiske gennemsnit på børsen, og på den baggrund vurderes det, at størstedelen af de potentielle konsekvenser allerede er indregnet i aktiekurserne.

- En løsning på disse to politiske uafklarede spørgsmål bør efter vores opfattelse forbedre stemningen væsentligt og give en betydelig stigning i værdiansættelsen fra det nuværende lave niveau, skriver UBS-strategerne.

Herhjemme har særligt Novo Nordisk, som også var et af de 17 medicinalselskaber, der i sidste uge modtog et brev fra Donald Trump med krav om omgående prisnedsættelser, været under pres i de seneste to uger.

For Novos vedkommende skyldes det dog også sidste uges nedjustering, der i høj grad hænger sammen med fortsat kraftig kopikonkurrence til fedmemidlet Wegovy i USA trods et de facto-forbud fra myndighederne.

Onsdag faldt Novo-aktien til sit laveste niveau siden august 2021, da den faldt med 5,4 pct. til 289,50 kr.

Siden juni sidste år er aktien faldet med mere end 70 pct.

Også Zealand Pharma har været under hårdt pres og er hidtil faldet med 56,6 pct. i år, hvilket gør aktien til den dårligst præsterende i C25-indekset i år. Novo følger lige efter med sit dyk op 53,6 pct. siden nytår.

Blandt sidepapirerne er Lundbeck faldt med 17 pct. i år, mens Genmabs nedtur i år er begrænset til 7,7 pct.

.\\˙ MarketWire



Mikkel Brix Kvols +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk