USA/T-bond: Rentestigninger inden ventet amerikansk rentesænkning onsdag

Mens cheferne i den amerikanske centralbank indledte sit todages rentemøde, som ventes afsluttet onsdag med en lempelse af renten i USA på 0,25 pct.point til 3,50-3,75 pct., så tikkede markedsrenterne alligvel igen opad, fordi investorerne forventer en "høgeagtig" rentenedsættelse og færre lempelser til næste år.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg 2 basispoint til 4,19 pct., hvilket også var rentens leje, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede.

Den lange rente er nu steget syv af de seneste otte handelsdage med samlet set 19 point, og sidste uge så den største rentestigning siden april for den tiårige statsrente.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente tikke op med 4 basispunkter til 3,62 pct.

- Danske Bank regner også med en rentesænkning onsdag. Så fokus er på ordvalget. Er det en høgeagtig eller dueagtig rentesænkning, vi får? Et høgeagtigt tilt ville ikke være en overraskelse, siger Lars Skovgaard Andersen, som er investeringsstrateg i Danske Bank.

- Renterne stiger tirsdag på en forventning om en høgeagtig rentesænkning. Der en forventning om, at Federal Reserve ikke vil være superlempeligt på den anden side af dette rentemøde.

Selv om de 19 medlemmer af chefgruppen vurderes at være uenige i en sjælden grad, så er forventningen alligevel en rentesænkning onsdag. Handelen med rentefutures pegede i al fald tirsdag med en sandsynlighed på 92 pct. på det udfald.

The Wall Street Journal skrev da også tirsdag, at der er udsigt til, at formand Jerome Powell vil finde et flertal for en sænkning, selv om fem af de 12 stemmeberettigede medlemmer af Federal Reserves renteudvalg og ti af alle 19 medlemmer har signaleret, at de ikke så en stærk grund til at sænke renten tilbage i oktober, og selv om de økonomiske data siden da ikke har åbnet op for mere lempelighed.

Terminalrente, lavpunktet i denne lempelsescyklus, ses nu komme i 3,03 pct. i juli 2027 mod et bud for en uge siden på 2,93 pct. allerede til april 2027.

Med til at løfte renterne tirsdag var dog også bedre end ventede nøgletal med lidt mere optimisme i USA's små virksomheder i november og flere ledige jobs i den amerikanske økonomi i september end ventet og end i august.

Der er heller ingen grund til at være særlig dueagtig på baggrund af de data, som er blevet lagt frem tirsdag, konkluderer Lars Skovgaard Andersen.

.\\˙ MarketWire