USA/T-bond: Markedsrenter sat tilbage af nye jobskuffelse...

De amerikanske markedsrenter faldt igen torsdag, da en opgørelse over nyansættelserne i økonomien i august atter en gang vidnede om en forværring af arbejdsmarkedet i USA, og som derfor bestyrkede spekulationerne om en rentesænkning om knap to ugers tid.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt med 6 basispoint til 4,16 pct.

Fredag morgen udvides rentefaldet til 4,15 pct. på T-bondmarkedt i Tokyo.

Det er det laveste niveau siden slutningen af april, og samtidig 5 point under rentens niveau, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede torsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente satte sig 3 basispunkter til 3,59 pct., mens den fredag morgen er 3,58 pct. i Tokyo.

- Jeg ser det som en generel forskydning ned af renterne på grund af forventningen om, at Federal Reserve snart vil sænke renten, snarere end det er et udtryk for forventningen til den økonomiske udvikling, analyserer Lars Skovgaard Andersen, som er investeringsstrateg i Danske Bank, med henvisning til, at renten faldt mere i den lange ende af kurven.

- Vi har også haft lidt tvivl om økonomierne i Europa og fokus på gældsniveauerne med flere nyudstedelser af gæld, og det har særligt presset de lange renter op i starten af ugen. Lidt af det tages så ud af positionerne nu.

SLUT MED AT VENTE

Torsdag blev den private jobrapport fra ADP offentliggjort, og den viste en mindre jobskabelse på 54.000 stillinger i august end ventet, hvilket bekræftede den tiltagende svækkelse af arbejdsmarkedet i USA, hvor der nu for første gang siden april 2021 også er flere arbejdsløse, end der er ledige stillinger.

Den forhøjede inflation i USA i kombination med et indtil for få måneder siden fortsat solidt arbejdsmarked har i år afholdt Federal Reserve på årets første fem rentemøder fra at lempe på pengepolitikken, men nu er forventningen, at bankens ledelse på rentemødet den 16. og 17. september vil affyre sit rentevåben.

- Den nylige afmatning i ansættelser afspejler ekkoerne af usikkerhed, der kommer fra toldannonceringerne i foråret, kombineret med demografiske ændringer og cyklens modenhed, kommenterer Tom Simons, cheføkonom hos Jefferies, ifølge Reuters.

Centralbanken i USA har to mål, den skal styre efter. Og her er den udfordret. Det ene er nemlig maksimal beskæftigelse, og lige nu forringes forholdene i arbejdsmarkedet. Det andet mandat er samtidig prisstabilitet, og her lå kerneinflationen senest i juli i 2,9 pct., mens målet er 2,0 pct. om året.

RISIKO FOR NEGATIV JOBVÆKST

Torsdag indregnede investorerne ifølge handelen med rentefutures en sandsynlighed på over 95 pct. for en rentesænkning om knap to ugers tid.

- Selv de mest lempelsesskeptiske chefer bør indrømme de stigende risici for svaghed på arbejdsmarkedet, siger Will Compernolle, makrostrateg hos FHN Financial, til Bloomberg News med henvisning til de 19 medlemmer af Federal Reserves renteudvalg.

- Hvis denne momentum fortsætter i de kommende måneder, vil virksomheder snart afskedige arbejdere hurtigere end de ansætter dem, til det punkt hvor jobvæksten bliver negativ.

Torsdagens ADP-opgørelse er en vejrhane, men også kun det, for fredagens formentlige afgørende officielle jobrapport fra arbejdsministeriet. Den ventes at vise en stigning i ledigheden til 4,3 pct., hvilket vil være en tak over centralbankens egen langsigtede forventning for arbejdsløsheden på 4,2 pct.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk