USA/T-bond: Rentefald efter nye Trump-trusler - NY

Nye toldtrusler fra USA´s præsident, Donald Trump, kombineret med en succesfuld auktion over nye statsobligationer for 44 mia. dollar fik onsdag de amerikanske markedsrenter til at vende rundt fra små stigninger til mindre fald.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation satte sig med 4 basispoint til 4,26 pct.

Torsdag morgen er der et mindre rekyl i prissætningen på T-bondmarkedet i Tokyo, hvor den tiårige T-bond forrentes med 4,28 pct.

Det er 2 basispoint lavere end renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede onsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente faldt med 3 basispunkter til 4,07 pct., mens den torsdag morgen er 4,09 pct. i Tokyo.

Donald Trump talte onsdag i Det Hvide Hus om, at told på varer fra EU, herunder på biler, på 25 pct. er på vej. Han afslørede dog ikke noget om, hvor mange varer, der vil blive ramt, eller hvornår tolden vil komme.

Samtidig oplyste præsidenten, at den udskudte told på varer fra Canada og Mexico på 25 pct. vil blive indført, men den gode nyhed i den dårlige var dog her, at det vil ske den 2. april, hvilket er en måned senere end den tidligere udskydelse.

Onsdag dykkede rentekurven, forskellen mellem den tiårige statsrente og renten på statslån med tre måneders løbetid, også i minus. Netop denne kurve, hvor den korte ende er meget følsom over for forventningerne til centralbankrente, er en foretrukken indikator i Federal Reserves vurdering af risikoen for en recession.

Ved udgangen af januar brugte Federal Reserve Bank of New York den samme kurve, som dengang var i plus med cirka 25 basispunkter, en sandsynlighed for en recession på 12 måneders sigt på 23 pct.

De kommende to dage offentliggøres dog vigtige nøgletal, herunder opdaterede væksttal for fjerde kvartal torsdag, men nok så vigtigt centralbankens foretrukne mål for kerneinflationen, som ses aftage til 2,6 pct. på årsbasis i januar fra 2,8 pct. hver af de foregående tre måneder.

Bliver det udfaldet, vil det formentlig bekræfte forventningerne i markedet om en rentesænkning omkring juni eller juli og en mere til oktober.

- Obligationsmarkedet er stadig mere tilbøjeligt til at stige, da scenariet med potentielle rentenedsættelser senere på året ikke har ændret sig, siger Ralph Axel, rentestrateg hos BofA Securities, til Reuters.

Når obligationskurserne stiger, falder de effektive renter omvendt.

Handelen med rentefutures pegede onsdag på, at centralbankrenten vil slutte 2025 i 3,74 pct., mens den lige nu ligger i 4,25-4,50 pct.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk