USA/T-bond: Renter steg for femte dag i træk - NY

De amerikanske renter sluttede ugen, som de startede, og som de gjorde hver eneste dag gennem ugen - nemlig med at stige.

Bevægelsen mod højere renter skyldtes, at markedet efter ugens inflationstal indretter sig på højere renter gennem 2025 end ellers, for investorerne indregner fortsat med meget stor sandsynlighed en rentesænkning på næste onsdag.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg fredag med 7 basispoint til 4,40 pct. I løbet af ugen tikkede den lange rente op med 25 basispoint fra 4,15 pct. forrige fredag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente vinde frem med 5 basispoint til 4,25 pct., og for ugen blev det derfor til et løft på samlet 14 basispoint fra 4,11 pct.

Mandag morgen er den tiårige rente faldet med et enkelt basispoint til 4,39 pct. i den asiatiske handelssession. Dermed er renten 2 basispoint over niveauet ved dansk lukketid fredag.

Ugens nøgletal viste en let stigning i forbrugerpriserne i november, mens producentpriserne hoppede noget mere op, og det syntes at bekræfte, at næste år vil byde på færre rentenedsættelser end tidligere antaget fra Federal Reserves side.

Der er dog stadig en klar forventning om, at cheferne i centralbanken vil sænke renten med 0,25 pct.point til 4,25-4,50 pct. på sit møde i denne uge, men at det vil være en "høgeagtig" lempelse med hentydning om en mulig pause til januar og måske også til marts.

- De er nødt til at tage højde for, at vi har en økonomi, hvor inflationen på nuværende tidspunkt viser sig at være genstridig, og det er meget sandsynligt, at der vil komme yderligere finanspolitiske stimuli, deregulering og nogle aspekter af toldsatser, så der er simpelthen ingen måde, hvorpå man kan retfærdiggøre, hvorfor man fortsætter med at sænke i den situation, siger Tom Fitzpatrick, der er analysechef hos R.J. O´Brien, til Reuters.

Den kommende præsident Donald Trumps politiske platform vurderes at kunne skubbe til inflationen, da den indeholder skattelettelser, trusler om øget told på import og massedeportation af illegale indvandrere, der for en meget stor dels vedkommende indgår aktivt i arbejdsstyrken.

- Jeg tror, at Federal Reserve vil give en meget stærk vejledning om, at den vil holde en pause i januar, og man vil næsten helt sikkert se en revision af prikkerne med hensyn til forventningen om terminalrenten, siger Tom Fitzpatrick.

En rundspørge foretaget af Bloomberg News til 50 økonomer viste fredag en klar forventning om en rentenedsættelse på 25 basispoint på onsdag, men også en pause i rentesænkningerne på rentemødet i januar inden endnu en nedsættelse igen til marts på tilsvarende 0,25 pct.point.

Juni og september er derefter de to måneder, hvor flertallet af økonomer igen ser rentesænkninger af samme størrelse.

Handlen med rentefutures pegede fredag også på en rentesænkning i næste uge. Men formentlig først en mere til maj. Dernæst indregnes en nedsættelse engang i perioden september til januar 2026. Investorerne ser altså en rentesænkning mindre end økonomerne til næste år.

I Federal Reserves seneste kvartalsprognose pegede ledelsen også på, at renten ville slutte 2024 i 4,25-4,50 pct., men dernæst indikerede cheferne fire nedsættelser á hver 25 basispoint til 3,25-3,50 pct. inden udgangen af 2025.

.\\˙ MarketWire



Mikkel Brix Kvols +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk