USA/T-bond: Renter steg inden Federal Reserves mødestart ...

Mandag var uden de store økonomiske nyheder i USA, mens der fra Tyskland og eurozonen var skuffende nøgletal.

Alligevel tikkede aktierne i USA opad, da investorerne forberedte sig på den amerikanske centralbanks, Federal Reserves, todages rentemøde, som starter tirsdag, og som onsdag ventes at slutte med endnu en renteforhøjelse.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg med 4 basispoint til 3,87 pct. I løbet af mandagen blev den tiårige rente handlet i intervallet 3,79 til 3,87 pct.

Tirsdag morgen forrentes den tiårige T-bond med 3,86 pct. på markedet i Tokyo.

Det er 3 point over rentens niveau, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede mandag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente steg med 8 basispunkter til 4,92 pct., mens mandagens nyintroducerede toårige T-bond lukkede i 4,86 pct.

Tirsdag morgen er renten på den nyintroducerede toårige T-bond 4,84 pct. i Tokyo.

- Markedet indregner nu en smule mere risiko for, at Federal Reserve alligevel vil være en lidt mere høgeagtig end hidtil ventet, siger Kim Rupert, direktør for renteinvesteringer hos Action Economics, til Reuters.

Efter ti renteløft i streg fra omtrent nul til 5,00-5,25 pct. holdt USA´s centralbank en pause i juni, men indikerede også lidt overraskende, at den nu ser to forhøjelser mere til 5,625 pct. inden årets afslutning.

Markedet indregner med nær 100 pct. sandsynlighed, at renten vil blive sat op igen på onsdag med 0,25 pct.point, og derefter er der omtrent 40 pct. sandsynlighed for et løft mere i november.

- Økonomien og arbejdsmarkedet har været mere modstandsdygtige, end de fleste havde ventet, og det har hindret, at kerneinflationen er kommet helt så langt ned, som Federal Reserve ville ønske det. Der er betydelig risiko for, mindre end 50 pct., men ikke undseeligt, at Federal Reserve hæver renten igen i september eller november.

Med udviklingen mandag dykkede rentekurven yderligere til negative 105 point mod minus 102 point fredag, og dermed signalerer den endnu kraftigere en recession forude, fordi investorerne i traditionel fortolkning ser lavere vækst og dermed mindre inflation på længere end på kortere sigt.

Rentekurven holder altså fast i sit meget negative leje, selv om flere og flere økonomer nu forudser, at risikoen for en recession aftager med tiltagende hast.

Ed Yardini, økonom og grundlægger af Yardini Research, peger på, at det vi måske ser er et såkaldt "nirvana scenario", skriver Bloomberg News, fordi rentekurven måske denne gang afspejler udsigten til et kraftigt fald i priserne, hvilket er godt nyt, uden kraftig stigning i arbejdsløsheden eller en nedtur for aktiemarkedet, hvilket også er godt nyt.

- Det er muligt, at fortolkningen af det, rentekurven siger, her er, at Federal Reserve er lykkedes med at bringe inflationen ned. Økonomien har vist sig bemærkelsesværdig modstandsdygtig, og Federal Reserve behøver måske ikke hæve renterne meget mere.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk