USA/T-bond: Renterne faldt efter endnu en klar jobskuffel...

Udviklingen på det amerikanske arbejdsmarked var i august endnu svagere end de på forkant ganske lave forventninger havde indikeret, og det sendte fredag pengene ud af aktiemarkedet og ind i obligationerne.

Derfor steg obligationskurserne fredag, mens de effektive renter omvendt gik ned.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt med 9 basispoint til 4,07 pct.

Mandag morgen er renten kravlet op til 4,10 pct., hvilket er 2 basispoint højere end ved dansk lukketid fredag.

Den tiårige rente faldt derfor henover ugen samlet med 16 basispoint fra 4,23 pct. fredagen forinden, og den er nu i sit laveste niveau siden starten af april, da præsident Trump på sin "Liberation Day" skræmte investorerne med høje toldsatser mod næsten hele verden.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente falde 8 basispunkter til 3,51 pct.

- Fredagens nyheder rejser sandsynligvis flere spørgsmål om vækstudsigterne end om udsigterne for Federal Reserves rente, siger Michael Feroli, der er cheføkonom hos JPMorgan Chase, til Bloomberg News.

Fredagens jobrapport vidnede om en ventet stigning i arbejdsløsheden til 4,3 pct., i øvrigt over Federal Reserves langsigtede mål på 4,2 pct., men satte samtidig lys på en mere skuffende vækst på kun 22.000 nye job i august sammenlignet med ellers relativt lave forventninger om 75.000 nye arbejdspladser.

Tallene havde dog også en nedadgående revision for juni på 27.000 jobs til et minus på 13.000, mens der for juli skete en oprevidering med 6000 til 79.000 job. Netto viste jobrapporten på den baggrund en tremåneders jobskabelse uden for landbruget på bare 1000 ekstra positioner i forhold til den tidligere opfattelse af udviklingen i juni og juli alene.

På den baggrund er det i JMorgan nu opfattelsen, at den "sidste store hindring" for rentesænkninger er ryddet af vejen.

- Vi mener også, at fredagens tal styrker sagen for sekventielle, snarere end forskudte, rentenedsættelser efter september, lyder det også fra Michael Feroli.

MULIG DOBBELTNEDSÆTTELSE

Med den lave jobskabelse er den amerikanske økonomi ikke langt fra en situation med negativ jobvækst, hvor virksomhederne fyrer flere end de ansætter, og allerede tidligere på ugen stod det klart, at økonomien i USA nu har flere arbejdsløse end ledige stillinger.

Det er første gang siden april 2021.

Derfor er der nu også pludselig spekulationer om en "jumbonedsættelse" af renten på 0,50 pct.point senere i september.

- Vi mener, at arbejdsmarkedsdata for august har åbnet døren for en "catch-up"-rentenedsættelse på 50 basispoint ved rentemødet i september, ligesom det gjorde på samme tid sidste år, konkluderer strategerne John Davies og Steve Englander fra Standard Chartered også ifølge Bloomberg News.

- Vi tvivler stadig på, at vækst- og inflationsbaggrunden vil tillade yderligere lempelser ud over september, men efter en indledende rentenedsættelse på 50 basispoint kan det tage tid for markedet at prissætte et langsommere efterfølgende tempo for rentenedsættelser, fortsætter de.

.\\˙ MarketWire



Redaktion +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk