Valuta: Første halvår præget af markant dollarsvækkelse

Investorerne kan se tilbage på et første halvår med markant dollarsvækkelse i kølvandet af en stærkt rodet politisk beslutningsproces og stærke modsætninger mellem Det Hvide Hus og den amerikanske centralbank, Federal Reserve.

Dollarindekset, der vægter den amerikanske dollar mod euro, yen, pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger mandag morgen i 97,15 mod 97,27 fredag eftermiddag ved 17-tiden og 99,17 for en uge siden.

Ved starten af året lå indekset i 108,65 og dermed står dollar til at ende første halvår med en svækkelse på op mod 11 pct.

Dollar toppede kort efter at Donald Trump indtog Det Hvid Hus i starten af januar, hvor indekset nåede 109,96 men siden er det gået nedad bakke for den amerikanske valuta i takt med at de finansielle markeder i stigende grad har ændret syn på den ny præsidents dagsorden.

Investorerne har især fokuseret på handelsområdet, hvor kaos, u-vendinger og flip-flops har sat dagsordenen og presset såvel aktie-, rente- og valutamarked ud i hjørnerne af den finansielle boksering, hvor torvene fra tid til anden har givet sig faretruende.

Det er især USAs status som sikker havn, der er blevet stillet spørgsmålstegn ved, og dermed risikoen ved at bruge amerikanske T-bonds som det ultimative sikkerhedsnet, når flammerne blusser op og risikoaversionen sætter dagsordenen for de globale kapitalstrømme.

Donald Trumps gentagne og uhørte angreb på centralbanken og ikke mindst bankens topchef, Jerome Powell, med krav om rentenedsættelser i et miljø af finanspolitik, som har en høj risiko for at presse inflation og renter op, har fået de globale investorer til at indlede en flugt fra USA.

I en ny undersøgelse fra Center for Global Markets ved University of Chicago Booth School of Business, vurderer mere end 90 pct. af de adspurgte økonomer, at de er enten ”noget” eller ”meget” bekymrede for dollar-denominerede aktiver som en sikker havn de næste fem til ti år på baggrund af hvad der kaldes Donald Trumps ”ufattelige finanspolitiske udskejelser" og angreb på Federal Reserves uafhængighed, der risikerer at reducere USA´s status som det ultimative sikre havn for udenlandske investorer.

Netop uafhængigheden af den politiske stemning i Washington har været, og er stadig, helt central, når det gælder tilliden til den amerikanske pengepolitik.

Og senest har Bank for International Settlements i Basel, der i praksis er centralbankernes centralbank, blandet sig i koret af kritikere og advaret om effekten af den amerikanske præsidents tiltag siden hans tiltrædelse i januar.

- Vi skulle have en blød landing - alt gik efter planen. Så fik vi den her meget betydelige periode med volatilitet grundet truslen om, at toldsatser vil gøre det vanskeligere at konvergere mod 2 pct. (inflation, red.) i nogle lande, pointerede BIS-chef Agustin Carstens søndag på baggrund af økonomisk usikkerhed på "niveauer, der typisk er forbundet med kriser", og som er drevet af højere importafgifter pålagt af Det Hvide Hus.

Donald Trumps massive toldsatser er i en 90-dages pause, der udløber 9. juli, og hvis der ikke indgås en lang række handelsaftaler, kan de finansielle markeder og dollar igen blive kastet ud i stor volatilitet.

- Dollar vil efter vores mening blive drevet af den amerikanske handelsudvikling i den her uge. Vi er skeptiske over for, at så mange handelsaftaler kan indgås så hurtigt, noterer Commonwealth Bank of Australia i bankens ugentlige valutastrategi-notat ifølge Reuters.

Dollar koster mandag morgen 144,26 yen mod 144,88 yen fredag eftermiddag klokken 17.

Euro koster samtidig 1,1722 dollar mod 1,1719 dollar fredag eftermiddag, og britiske pund ligger i 1,3717 dollar mod 1,3715 dollar fredag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk