Valuta: Modsat effekt af amerikansk told og flugt mod sik...

Indførelse af massiv amerikansk told og en deraf følgende flugt mod sikker havn dominerer på valutamarkedet tirsdag morgen.

Men effekten af de to overskrifter er modsatrettede. Så overordnet set er der stort set ingen bevægelse de store valutaer ud over japanske yen, der styrkes markant.

Dollarindekset, der vægter amerikanske valuta over for euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger tirsdag morgen i 106,60 mod 106,61 mandag eftermiddag.

Den amerikanske præsident, Donald Trump, understregede mandag at toldsatserne på Mexico og Canada vil blive indført i dag.

Mange havde håbet, at de to største amerikanske handelspartnere kunne overtale Trump og hans administration til yderligere at udskyde toldsatserne, der vil påvirke amerikansk import fra de to lande for op mod 1000 mia. dollar spændende fra alt fra biler over aluminium til energi og utallige andre produkter.

Trumps kommentarer gav som sædvanligt en øget efterspørgsel efter sikre aktiver som guld, japanske yen og amerikanske statsobligationer. Men valutaeffekten er balanceret grundet den deraf følgende faldende rente på de amerikanske T-bonds.

Den tiårige T-bond rente faldt 5 basispunkter i USA mandag til 4,16 pct., og faldet fortsætter i Tokyo tirsdag, hvor den tiårige T-bondrente dykker yderligere 2 basispoint til 4,14 pct. efter at have rundet 4,11 pct. i den tidlige handel.

Trump proklamerede mandag, at der "ikke er plads tilbage" til en aftale, der ville afværge på trods af det alment kendte alvorlige tilbageslag for den stærkt integrerede nordamerikanske økonomi.

- Markedet slår sig til tåls med hensyn til påvirkningen, og det er sandsynligvis kun begyndelsen med told på Europa og universelle toldsatser, der vil følge trop i løbet af de kommende uger, siger chefanalytiker Andrzej Skiba fra RBC global asset management og fortsætter:

- Det vil være inflationært, og Federal Reserve vil sandsynligvis ikke være i stand til at sænke renten i det miljø.

Til gengæld kan det bremse den amerikanske økonomi på sigt og derved være katalysator for rentereduktioner fra den amerikanske centralbanks renteudvalg Federal Open Market Committee (FOMC).

- De implementerede og foreslåede forhøjelser af amerikanske toldtariffer vil øge inflationen og yderligere tynge forbruget ned efter vores mening. Resultatet er, at vi venter, at den amerikanske økonomiske vækst vil aftage i år, hvilket vil tilskynde FOMC til at fortsætte med at sænke renten, siger valutastrateg Carol Kong fra Commonwealth Bank of Australia til Reuters.

Den fælles europæiske valuta, euro, er stabil trods USAs stop for militærhjælp til Ukraine efter, at Trumps sammenstød med Ukraines præsident Volodymyr Zelenskiy.

Investorerne har et godt øje til Den Europæiske Centralbanks pengepolitiske møde torsdag, hvor en rentereduktion på yderligere 25 basispoint fra ECB står på tapetet.

ECB har sænket renten fem gange allerede siden juni sidste år i takt med den hurtigt aftagende inflation.

Japanske yen styrkes af flugten mod sikkerhed suppleret af Donald Trump, der mandag vurderede, at Japan - og Kina - ikke kan fortsætte med at reducere værdien af deres valutaer, da det er uretfærdigt over for USA.

Siden hvornår retfærdighed er blevet en del af international pengepolitik står hen i det uvisse, men faktum er, at G7s centralbanker inklusiv Federal Reserve har nikket anerkendende til den japanske nulrentepolitik i årevis.

Og netop nulrentepolitikken er nu endelig ved at blive normaliseret, mens Trumps kritik af en svag yen og usikkerheden om, hvordan hans toldtrusler kan påvirke den globale vækst, kan komplicere Bank of Japans beslutninger om, hvor hurtigt renten skal hæves.

Euro koster tirsdag morgen 1,0483 dollar mod 1,0485 dollar mandag eftermiddag, mens pund koster 1,2693 dollar mod 1,2699 dollar mandag eftermiddag.

Dollar koster samtidig 149,20 yen mod 150,23 yen mandag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk