Valuta: Nervøse obligationsmarkeder bag høj volatilitet

Den relativt høje volatilitet på valutamarkedet de seneste dage fortsætter torsdag morgen.

Investorerne slås med en stor nervøsitet på obligationsmarkedet, der ikke er blevet mindre af onsdagens data, der viste et svækket amerikanske arbejdsmarked. Det forstærker forventningerne om, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve, vil sænke renten på det kommende pengepolitiske møde om to uger.

Den amerikanske dollar ligger på indeksniveau, hvor den vægtes mod euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, i 98,19 torsdag morgen ved 6-tiden mod 98,15 onsdag eftermiddag ved 17-tiden.

Federal Reserves pengepolitiske udvalg, Federal Open Market Committee (FOMC), er stærkt fokuseret på arbejdsmarkedet, og onsdag viste data, at antallet af ledige stillinger i juli faldt til et det laveste niveau siden december sidste år, mens antallet af fyringer er forblevet relativt lavt.

Dermed bliver fredagens jobrapport afgørende for tonen for de kortsigtede renteudsigter.

Flere FOMC-medlemmer ytrede onsdag bekymringer omkring arbejdsmarkedet og pointerede, at det understøtter synspunktet om, at centralbanken er klar til at foretage reduktioner. Og fra markedets side er forventningerne skruet op til ikke bare en, men flere rentenedsættelser i de kommende måneder.

- Vi forventer, at de vil sænke renten med 25 basispoint på FOMC-møderne i september, oktober og december, siger cheføkonom James Knightley fra ING ifølge Reuters.

Meget af fokus i denne uge har været på obligationsmarkedet, hvor renterne på langfristede obligationer over hele kloden er steget, efterhånden som investorerne bliver mere og mere bekymrede over den finanspolitiske tilstand i store økonomier fra Japan til Storbritannien og USA.

Men de blødere toner fra centralbanker og vigende arbejdsmarkedsdata har lagt låg på rentestigningerne. Renten på de amerikanske 30-årige statsobligationer toppede onsdag i lige godt 5 pct. men ligger torsdag morgen i 4,90 pct.

Markedet indregner nu omkring 97 pct. sandsynlighed for, at FOMC sænker renten på mødet 17 september, mod 89 pct. for en uge siden ifølge CME FedWatch.

Samtidig indregnes rentereduktioner på 139 basispoint inden udgangen af næste år.

Også japanske yen er underlagt obligationsmarkedets luner. Investorernes fokus er på en auktion over 30-årige japanske statsobligationer senere på dagen, der vil udstille investorernes lyst til at tage gæld på bøgerne.

Renten på Japans 30-årige statsobligationer ligger i 3,27 pct., eller blot marginalt under onsdagens rekordhøje 3,285 pct.

Stigningen i de lange renter globalt afspejler ringe finanspolitiske forhold i nogle af de største udviklede økonomier, hvor gældsforholdet er på vej over 100 pct.

- Problemet er, at ikke et af de her lande har et primært overskud, hvilket betyder, at indtægterne ikke engang kan dække udgifterne, når rentebetalingerne trækkes ud af ligningen. For at løse det, vil det kræve betydelige nedskæringer i udgifterne eller yderligere indtægter på et tidspunkt, hvor det sociale og politiske pres er højt, siger chefstrateg Uday Patnaik fra Legal & General i Singapore til Reutes.

Euro koster torsdag morgen 1,1655 dollar mod 1,1663 dollar onsdag eftermiddag, og pund sterling koster 1,3433 dollar mod 1,3433 dollar onsdag.

Dollar koster samtidig 148,10 yen mod 148,17 yen per dollar onsdag klokken 17.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk