Investeringsstrateg: Teleselskaber kan igen sejre på øget geopolitisk usikkerhed

Teleselskaberne kan igen blive en af de helt store vindere, hvis den voksende geopolitiske usikkerhed varer ved i de kommende måneder.

Sådan lyder det fra Oskar Bernhardtsen, der er investeringsstrateg hos Saxo Bank.

I en analyse henviser han til, at sidst aktiemarkedet mærkede pres fra den amerikanske præsident Donald Trumps toldtrusler, steg tæt på samtlige aktier inden for europæisk telekommunikation.

Dengang kulminerede et løbende pres af toldtrusler efter "Liberation Day" 2. april 2025, skriver investeringsstrategen og tilføjer, at aktiemarkedet nu igen mærker presset fra Donald Trump.

- Ser man tilbage på perioden 1. januar-1. maj 2025, hvor en af de mest populære ETF'er blandt Saxo Banks danske kunder, iShares S&P 500 Info Technology, faldt over 17 pct., steg tæt på samtlige aktier inden for europæisk telekommunikation, skriver investeringsstrategen.

Nordisk eksponerede teleselskaber er blandt andre Telenor, Telia og Elisa, der i ovennævnte periode steg mellem 13,8-20,6 pct.

På trods af at det langtfra er sikkert, at historien gentager sig, peger en række kendetegn dog mod, hvorfor investorerne søger mod disse aktier, når usikkerheden er størst.

- For det første, er telekommunikationsvirksomheder typisk meget lokalt eksponeret, hvilket betyder, at deres omsætning og indtjening ikke påvirkes direkte af øgede toldsatser, lyder det fra Oskar Bernhardtsen.

Derudover er omsætningen typisk relativt stabil, da indtjeningen kommer fra blandt andet telefoni, internet og lange faste betalingsaftaler på teleinfrastruktur og kabler.

- For det tredje udlodder telekommunikationsvirksomheder typisk relativt høje og stabile dividender, hvilket kan ses som mere attraktive i usikre perioder, hvor andre virksomheders indtjening kan komme under pres.

- Sidst, men ikke mindst, handles virksomhederne i sektoren generelt til lavere værdiansættelser relativt til deres indtjening sammenlignet med det brede aktiemarked, hvilket også kan være en fordel, når markedet indregner højere risiko for krise og recession, fremhæver investeringsstrategen.

.\\˙ MarketWire